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美国经济,市场测试美联储主席的耐心

点击量:   时间:2017-05-26 01:29:03

<p>华盛顿特区:珍妮特耶伦可能会失去耐心</p><p>这对全球市场意义重大</p><p>当美联储主席周三表示股票价格被高估且债券收益率过低时,这表明投资者不应期望永远沉迷于美联储的廉价美元</p><p>但在对此警告采取下意识反应之后,两天后华尔街重新回到创纪录的高位,债券收益率甚至低于耶伦发言前的水平</p><p>原因</p><p>周五公布的4月就业报告显示,经济仍有一些方法可以达到美联储开始加息的标准</p><p>这对投资者而言意味着更轻松的资金</p><p>当耶伦15个月前成为美联储主席时,未来的道路似乎很明确:结束了她的前任本•伯南克(Ben Bernanke)2014年10月的大规模量化宽松刺激计划,然后在大约六个月后开始加息</p><p>这是走向“正常化”的道路,放松了危机时代的货币政策,即使基准利率六年来一直处于零基准利率,美联储也会向经济注入数万亿美元</p><p>差不多正常化了</p><p>随着2014年的进展,美国创造了300多万个新工作岗位,失业率下降到美联储的目标</p><p>美联储希望将通货膨胀率提高到2.0%,并没有回升,但有理由这样,就像油价暴跌一样</p><p>与此同时,宽松货币政策助长了股票和房地产投机者,而其对整体增长的影响开始减弱</p><p>美联储多次暗示​​加息可能会在2015年年中左右出现</p><p>3月份,它向即将到来的加息发出了一个重要信号,即从政策声明中删除了保持“耐心”的经济数据改善的承诺</p><p>但从那时起,患者才是美联储必须做的事情</p><p>美国经济增长在第一季度停滞不前,尽管美联储强调经济放缓主要是出于“暂时性”原因,如冬季严寒,但市场认为这意味着等待加息的时间更长</p><p>耶伦看到市场“危险”耶伦本周明确表示,她担心市场太容易摆脱加息以及可能给市场带来的动荡</p><p>她周三在一个金融论坛上表示,股票估值“通常都很高”</p><p> “那里存在潜在的危险</p><p>”债券市场也存在风险</p><p> “我们需要关注的是,当美联储决定开始加息时,这些期限溢价可能上升,我们可以看到长期利率大幅上涨,”她说</p><p>股票以面值计算消息,大幅下挫,债券收益率飙升至两天</p><p>然后是四月就业报告,这表明冬季放缓并未完全过去</p><p>就业创造数量非常强劲,失业率降至5.4%</p><p>但这里并没有出现工资上涨的迹象 - 这是耶伦本人专注于显示劳动力市场紧缩的一个指标</p><p>此外,劳动力参与率,衡量美国工作年龄人口实际工作或寻找工作的百分比,仍然保持在2008年后的危机低点62.8%,相比危机前的66%以上</p><p>这表明数百万人已经退出劳动力市场,因缺乏就业机会和低工资而气馁</p><p>如果工资不上涨,